水泥股重新排座次 龙头股弹性统统

  受好于协同减产限制的较好,控量保价实走到位,2018年以来,水泥价格照样在创历史新高,水泥生产企业净利润添速极快。如,中国建材、海螺水泥(600585,股吧)、华新水泥三大集团前三季度净利润别离比去年同期添长120%、111%和130%。此表,从全国水泥价格指数图来看,2018年水泥走业净利润远超历史任何一年也基本上是“铁板钉钉”的原形。

  重点关注蒙华铁路沿线水泥股

  从以去数据来看,A股水泥股强弱座次显明,海螺年迈,华新老二,冀东老三,那现在座次如何?投资者其实按照近来一年和上证指数弹性分析,即比上证指数涨幅高照样矮就能本身鉴定排位。所以,综相符来看,水泥走业能否由于业绩挑高而获得资金的青睐炒作股价,至今仍必要不悦目察,主要在所以否有资金情愿参与炒作。

  从水泥股投资逻辑来看,除了与企业基本面相关,货币宽松度(M2添速)、下游需求(包括地产、基建)等因素决定了水泥走业的基本面情况。从国家统计局数据来看,今年前三季度固定资产投资添速稳中有升。房地产开发企业施工面积和新开工面积均保持稳定添长。但基建投资方面不甚笑不悦目,不过随着现在“补短板”基建政策的逐步清明,区域性水泥股投资机会逐步展现。

  值得着重的是,在龙头企业内里也有业绩弹性的分歧,即总收入除以总市值。按照收入除以总市值比值大幼排位,在龙头股内里选业绩弹性最大的公司奏效更大。比如,A公司收入400亿、股本40亿股,股价20元(总市值800亿),业绩弹性:400/40/20=0.5。就不如B公司收入200亿、股本10亿股、股价10元(总市值200亿),业绩弹性:200/10/10=1的股价涨幅大。由于收入每添长10%,上市公司业绩升迁幅度后者是前者的两倍,股价当然涨幅会大!所以,投资者在挑选个股时,要先找走业龙头股,然后再到龙头内里追求弹性最大的公司。

  就个股投资机会而言,追求龙头是证券投资的主要手段,走业添速快利润最大的必定是龙头企业。

  另表,走业荟萃度升迁行为水泥股的投资逻辑,仍将不息。现在,水泥走业已经进入国企为主的寡头垄断阶段。2018年水泥走业效好这样之高,就是走业高度荟萃协同售价导致。同时,水泥走业区域性极强,出售半径不超过200公里。异日荟萃度照样会大幅增补,全国性大型集团相符并地方公司,重组省级地方国企的投资机会肯定存在。

  另表估值跟走业峰值和峰底也有相关性,现在水泥和钢铁走业,不少机构认为处在估值峰底,但倘若水泥板块业绩添速再难升迁,估值峰底也无法吸引资金炒作和永远持有!行为看异日炒作的A股市场,机构资金能否重新进驻估值很矮的水泥板块,现在难下定论。

  不过,水泥股行为周期性走业,笔者认为,本轮水泥走业上升周期很能够2018年就是最高点。毕竟协同保价难度不幼,同时水泥价格指数150相等于全国平均水泥以450元价格出售,不少企业每吨成本能限制在200元以下,每吨利润高达250元,水泥价格指数再创新高难度不幼。

  不过,水泥板块会不会由于业绩高添长引发股价上涨仍必要不悦目察,毕竟今年白马股走情在1-9月有大幅回落,资金是否会重新进入业绩高添长白马股很难揣摩。近期主要是炒作壳、创投等概念,以业绩赞成股价的投资理念是否能得到炒作资金的认同不得而知。

  分析今年以来水泥板块个股营收情况,能够发现添速展现分化添剧形象。如祁连山(600720,股吧)、宁夏建材(600449,股吧)、四川双马、城发环境的营收添速最先下滑,而福建水泥、海螺水泥、博闻科技等仍维持高添长。在笔者看来,祁连山、宁夏建材出售下滑的主要因为是区域性基建添速不能,导致出售添幅不能。四川双马下滑则属于稀奇情况,大股东更换后不会再强化水泥走业投资导致。福建水泥、海螺水泥等产能分布在南方,经济添速高,基建投资力度大,所以业绩仍在高速添长。水泥股营收分化主要是区域经济分歧,和产能分布地区经济添速相关度很大。

  四季度走业净利或成历史新高

  就估值角度来看,亚泰集团(600881,股吧)、青松建化(600425,股吧)、博闻科技(600883,股吧)等个股11月12日相较于2015年6月12日高点,跌幅均在70%以上。而四川双马(000935,股吧)同期动态市盈率缩水92.6%。在笔者看来,板块估值和市场偏好相关,受市值追捧的板块,估值给的当然就高,比如壁垒极高的芯片现在估值照样在50-100倍,但是银走、钢铁和水泥估值都比较矮,这表明资金在现在对相关板块的认同度在当下存在是不能的。

  从全国水泥价格指数走势来看,2018年四季度水泥走业净利润将再创佳绩。不过,业绩高添确定并不等同于股价必定上涨,还需看市场资金对水泥股的认可度。提出四季度从销量最好的中部区域追求业绩弹性最大的公司,尤其是蒙华铁路沿线绩优水泥股。

  在笔者看来,基建项现在对水泥走业最大利好是蒙华铁路的开通,蒙华铁路是国内最长运煤专线——蒙西到华中煤运铁路,北首内蒙古浩勒报吉站,尽头到达江西省吉安市,线路全长1837公里,规划设计输送能力为2亿吨/年,展望很快将详细通车。该铁路的开通能给沿线水泥企业每吨起码降矮100元的成本,一吨水泥必要0.13吨煤炭,一家2000万吨产能的企业能撙节2.6亿元成本。另表,汽车消耗添速下滑表明国内消耗添速遇到瓶颈,固定资产投资必然成为拉动国内经济稳中求进的主要手段,基建投资升迁实在能给水泥板块带来重大的效好。

  所以,水泥板块的区域性投资机会提出围绕蒙华铁路沿线公司以及四季度销量最好的中部区域进走组织。由于北方四季度天气变冷,片面企业就无法施工基建项现在,水泥价格再高也没法出售。沿海各省一年四季如春,施工从不中断,四季度也不会是出售量最大的季节,对比来看,四季度全年销量最好的地区荟萃在中部区域,受好于销量的大幅添长,业绩添幅确定性也最大。

  择机组织弹性最大的龙头股

  WIND数据表现,今年前三季度,水泥板块共实现业务收入1719.89亿元,同比添长33.45%;净利润329.28亿元,同比添长115.61%。从塔牌集团(002233,股吧)、福建水泥(600802,股吧)、华新水泥(600801,股吧)等公司吐露的年报预告数据来看,2018年度仍有看实现翻番添长。走业荟萃度升迁行为水泥股的投资逻辑之一,异日仍将一连,全国性大型集团相符并地方公司,重组省级地方国企的投资机会照样存在。此表,追求龙头是证券投资的主要手段,提出投资者在详细掘金过程中,从龙头企业中发掘业绩弹性大的公司,清淡来说业绩弹性越大,公司的奏效也就越大。


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